O BTG Pactual ajustou suas recomendações para as ações de celulose na B3, incluindo Klabin (KLBN11), Suzano (SUZB3) e Irani Celulose (RANI3). O banco elevou o preço-alvo de sua "top pick" (ação favorita) e rebaixou a recomendação para uma das ações. Segundo o BTG, os mercados estão se preparando para um período de escassez entre 2025 e 2028, com pouca ou nenhuma oferta prevista, o que pode resultar em uma significativa alta nos preços.
Após anos reconhecendo a qualidade dos ativos da Klabin, o banco optou por rebaixar a recomendação da empresa para neutra. Isso se deve ao desempenho superior da Klabin em relação à Suzano no acumulado do ano e às últimas atualizações corporativas, incluindo informações sobre capex e evolução de custos.
Durante anos, o BTG defendeu que as ações da Suzano estavam subvalorizadas em relação ao seu potencial de crescimento, especialmente considerando o Cerrado e outras oportunidades (tissue, fluff, créditos de carbono...), enquanto mantinham uma precificação conservadora para a celulose, entre US$ 500-540/tonelada. Com o projeto Cerrado programado para iniciar em meados de 2024, aumentando a capacidade de baixo custo em cerca de 25%, o banco agora direciona sua atenção para os lucros potenciais da Suzano após a conclusão do projeto.
